연준 금리인하 왜 물가상승률 2%인가?

 

 

• 연준 금리인하 목표는 왜 '물가상승률 2%'를 기준으로 하는가?

미국 연방준비제도(Federal Reserve)는 흔히 연준이라고 부릅니다. 연준 금리인하가 올해 시작될 거라고 세계의 시장이 기대하고 있습니다. 연준 금리인하의 기준은 물가상승률 2% 진입으로 잡고 있습니다. 연준 금리인하에 결정적인 기준이 되는 물가지수는 PPI(생산자 물가지수), CPI(소비자 물가지수), PCE(개인소비지출)입니다. 이러한 물가지수 수치가 2%로 진입하면 연준 금리인하가 시작될 것이라고 예측하고 있습니다.

그렇다면 연준 금리인하 기준이 물가상승률 2%인 이유는 무엇일까요? 그것은 경제 안정성과 지속 가능한 성장을 달성하기 위한 최적의 수치라고 간주되기 때문입니다. 그 이유에 대해 자세히 살펴보겠습니다.

 

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1. 물가상승률 2% 목표의 역사

 

연준 금리인하의 목표점이 물가상승률 2%가 공식적으로 사용되기 시작한 것은 2012년입니다. 당시 연준은 경제 회복을 지원하고 물가 안정성을 확보하기 위해 명확한 목표를 설정할 필요가 있다고 판단했습니다. 이에 연준은 물가상승률 2%를 장기적인 목표로 설정한다고 발표했습니다. 

이것은 과거의 경제 대공황으로부터 얻은 교훈이기도 합니다. 1930년대 대공황 시기, 디플레이션이 경기 침체를 심화시키고 장기화 시킨 경험은 정책자들에게 물가 안정의 중요성을 일깨워주었습니다. 1970년대 높은 인플레이션과 함께 경기 침체가 동시에 발생하는 스태그플레이션은 물가 안정과 경제 성장 사이의 균형을 찾는 것이 얼마나 어려운 과제인지를 보여주었습니다.

이후 2020년 연준 금리인하에 대해서 평균 물가상승률 목표라는 새로운 접근 방식을 도입했습니다. 이 방식은 물가상승률이 일정 기간 2%를 초과하거나 미달해도 장기적으로 물가상승률 2%를 목표로 한다는 개념입니다. 이는 경제가 과거의 물가하락과 물가 상승(디플레이션과 인플레이션)의 과도한 변동성을 줄이는데 도움이 된다고 생각했기 때문입니다.

 

2. 물가상승률 2%의 경제적 이유

 

물가상승률 2%는 상대적으로 안정적인 물가상승률로 간주됩니다. 이는 인플레이션의 급격한 변동을 피하고 경제 주체들이 물가에 대한 예측을 더욱 신뢰할 수 있도록 해줍니다. 안정적인 물가는 소비자와 기업 모두에게 경제적 예측 가능성을 제공합니다.

이에 반해 물가상승률이 너무 낮으면 디플레이션(물가 하락)으로 이어질 수 있습니다. 디플레이션은 경제 성장에 부정적인 영향을 미치며 경제적 불황을 초래할 수 있습니다. 따라서 물가상승률 2% 목표는 디플레이션의 위험을 줄이려는 의도도 가지고 있습니다.

연준 금리인하가 지속되어 기준 금리가 0%에 가까워질 때, 연준의 통화정책 효과는 제한되기도 합니다. 물가상승률이 일정 수준 이상으로 유지되면 연준이 기준금리를 조정하는데 여유를 갖게 됩니다. 이처럼 연준 금리인하 정책에는 효율성을 생각하여 정책을 추진해나가게 됩니다.

경제가 지속 가능한 방식으로 성장하기 위해서는 물가가 너무 빠르게 상승하거나 하락하지 않아야 합니다. 물가상승률 2%는 경제 성장과 고용을 촉진하면서도 물가 상승의 부작용을 최소화 할 수 있는 중간 지점을 제공한다고 간주됩니다.

많은 중앙은행들이 이와 유사한 목표를 채택하고 있습니다. 예를 들어 유럽중앙은행(ECB)과 영국은행(Bank of England) 등은 비슷한 물가상승률 목표를 설정하여 물가 안정을 추구합니다. 이러한 국제적인 추세는 물가안정 목표의 신뢰성을 뒷받침해줍니다. 현재 연준 금리인하의 기대에 물가상승률 2%라는 목표는 물가 안정성을 유지하면서도 경제의 건강한 성장을 도모할 수 있는 적절한 수준으로 사용되고 있습니다. 

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